Форвардные обменные курсы по сравнению со спотовыми обеспечивают премии или дисконты.

Базовая формула для подсчета премии или дисконта в перерасчете за год по курсу «форвард».

Дисконт(премия)=(F-S)*12/n*100 , где S – курс «спот»,

F – курс «форвард»,

n – число месяцев до поставки по форвардному контракту.

Форвардные курсы таких широко использующихся валют, как доллар, фунт стерлингов, немецкая марка, иена, французский франк и швейцарский франк, быстро реагируют на изменение ставок прцента. Таким образом, различия в ставках процента между денежными центрами имеют тенденцию к обеспечению дисконтов или премий по срочным сделкам. Механизмом, приводящим к такому приспособлению, является процентный арбитраж. Процентный арбитраж применяется при покупке валюты той или иной страны по спот-курсу и продажи ее по срочному курсу с добавочной прибылью из возникшей разницы в процентах.

Свопы.

Процентный арбитраж предполагает перемещение инвесторами инвесторами ликвидных средств с одного рынка на другой с целью получить прибыль.

Сделка «своп» – это покупка или продажа валюты на условиях фиксированного курса, но с одновременным заключением обратной форвардной сделки, причем сроки расчетов, как правило, не совпадают. То есть своп состоит из двух частей. Сначала вкладчики покупают фунт стерлингов по курсу «спот», чтобы вложить эти средства в Лондоне. Затем они продают фунт стерлингов по курсу «форвард». Своп используется, чтобы избежать риска изменения валютных курсов. При проведении свопа вкладчик покупает фунт по курсу «спот», использует средства для вложения в краткосрочные активы в фунтах и продает фунт по курсу «форвард». Эта форвардная сделка защищает его от возможного понижения долларовой цены фунта, если бы это понижение произошло при вложении средств в активы.

Анализ своповой деятельности является ключевым для понимания происхождения дисконта при форвардной сделке с фунтом. Продолжительная своповая деятельность повышает курс «спот» фунта (курс покупки) и понижает курс «форвард» (курс продажи). Это обеспечивает появление дисконта при форвардной сделке, который повышается до тех пор, пока инвесторам станет невыгодным производить арбитражные операции по переводу долларов в стерлинговые инвестиции.

Своп-сделки широко применяются в валютно-кредитных операциях для извлечения прибыли из разницы в процентных ставках, в операциях с другими ценностями, в том числе и золотом.

Валютные фьючерсы.

Кроме форвардных операций распространены также фьючерсные сделки. Если форвард – это операция, преследующая двуединую цель: получение прибыли и страхование от валютных рисков, то фьючерсы возникли в виде контрактов на поставку определенной суммы в иностранной валюте через определенный срок, а также дату, время и место поставки. Контракт считается выполненным, если валюта принята или поставлена в день зачисления денег по контракту.

Биржа выступает посредником между продавцом и покупатнлем фьючерсов, гарантирует урегулирование и исполнение расчетов. Для этого, как правило, с продавцов и покупателей взимается гарантийный взнос, составляющий определенный процент от суммы сделки. Когда речь идет о валютных фьючерсах, то обычно упоминают о Чикагской товарной бирже. В 1972 г. появилось ее подразделение – Международный денежный рынок для операций с валютными фьючерсными контрактами.